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国防军工行业:中航工业印发中长期激励暂行办法,跨出军工混改一大步

发布时间:2017-07-20    研究机构:兴业证券

投资要点:

近日中航工业正式印发《中国航空工业集团公司中长期激励暂行办法》(以下简称《办法》),该办法是中航工业成立以来关于中长期激励的首个较为全面的制度文件,对集团中长期激励总体安排和具体实施细则做了统筹规划和详细规定。

《办法》明确提出了集团公司中长期激励的总体框架和具体要求,规范了中长期激励实施的方式和程序。

根据国家政策规定和集团公司单位实际,《办法》将集团公司中长期激励分为上市公司股权激励、非上市公司分红权激励、国有科技型企业股权和分红激励三大类,并对三类激励方式的适用范围、激励工具、激励条件、激励额度、激励收益、业绩考核、审批管理等做出明确规定。同时,在激励对象、实施条件和兑现条件以及政策保障等各方面均作出了详细规定。该办法不仅是中航工业成立以来关于中长期激励的首个较为全面的制度文件,也是军工集团中关于中长期激励的首个较为全面的制度文件,迈出了军工集团混改的重大一步。

《办法》的出台,作为一剂定心丸,有利于吸引、保留和激励核心骨干人才,激发人才创新创业活力,推动企业科技创新能力提升,促进集团公司健康可持续发展。

近年中航工业积极争取国家政策支持,开展了一系列中长期激励试点工作。中航科工、天虹商场、中航光电的限制性股票,中航电测、耐世特、贵航股份的股票期权,金航数码、青云公司的岗位分红权等激励计划先后获得国资委批复,中航工业是国资委审批通过中长期激励方案最多的中央企业之一。中长期激励计划的实施对试点单位业绩提升、稳定和激励核心骨干人才等作用明显。与此同时,以上单位激励计划的实施积累了不同中长期激励方式成功的试点经验,为下一步中长期激励在全集团范围的实施与推广打下了良好的基础。

激励与业绩挂钩,利好上市公司业绩持续提升。

《办法》对各类激励方式兑现的业绩条件做出了明确要求,单位必须达到事先约定的业绩考核指标方可实现中长期激励收益的兑现。叠加我国目前对航空装备的迫切需求,以及近年多种航空装备型号的定型量产,我们认为激励的催化作用将有效提升集团各单位的经济效益。集团上市公层面,我们重点关注总装类企业中航黑豹,配套类企业中航机电、中航光电、中航电子等。

风险提示:实施进度低于预期;市场风格转向大盘蓝筹。

申请时请注明股票名称